Ethereum將再次偉大

花旗銀行最新報告指出，以太幣（ETH）今年以來價格下跌超過20%，但其基本面正在改善。Ethereum網(wǎng)絡(luò)上的總價值鎖定（TVL）大幅上升，同時EthereumETF仍在持續(xù)吸引資金流入，自7月推出以來累計流入達(dá)32億美元。此外，相關(guān)搜索熱度也在上升。

盡管用戶活動近期波動較大，但花旗分析師表示，Ethereum的基本面并不完全悲觀。報告還提到，美國前總統(tǒng)特朗普的WorldLibertyFinancial持有超過2億美元的以太幣，這可能被視為美國加強(qiáng)對加密行業(yè)支持的額外動力。同時，以太幣的疲軟表現(xiàn)與Bitcoin主導(dǎo)率的上升相吻合，目前Bitcoin主導(dǎo)率已升至多年高點(diǎn)，超過60%。

Matrixport報告指出，Ethereum的相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已跌至歷史低位，接近極端超賣區(qū)間，這可能為ETH價格反彈提供條件。此外，Ethereum備受關(guān)注的Pectra升級計劃將于2025年3月推出，此次升級整合了原定的Prague和Electra版本，預(yù)計將顯著提升網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性、效率和用戶體驗。

報告還提到，在3月升級正式上線前，市場或?qū)⒉级啻螠y試網(wǎng)公告，這可能進(jìn)一步提振市場情緒。盡管Ethereum歷史上的升級事件常伴隨“賣出消息”行情，但當(dāng)前超賣的市場背景可能為ETH價格回升創(chuàng)造機(jī)會。

Paradigm也積極看多，認(rèn)為Ethereum一直是加密領(lǐng)域的先鋒力量。Ethereum為智能合約、去中心化自治組織（DAO）和去中心化金融（DeFi）鋪平了道路，并在零知識證明（ZK）和最大可提取價值（MEV）等前沿挑戰(zhàn)上不斷創(chuàng)新。Ethereum的研究人員和工程師社區(qū)為下一代去中心化應(yīng)用程序建立了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

HashKeyJeffrey則認(rèn)為，Ethereum曾是DeFi和NFT浪潮的核心推動者。但近年市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向AI、RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)）和Memecoin領(lǐng)域后，其主導(dǎo)地位受到挑戰(zhàn)。例如，眾多AI項目及Solana生態(tài)的Memecoin均未選擇Ethereum作為主平臺，導(dǎo)致其在新興敘事中逐漸邊緣化。

然而，矛盾的是，機(jī)構(gòu)對ETH的長期興趣仍在升溫。伯恩斯坦分析師預(yù)測，ETH可能因質(zhì)押收益（28%ETH被質(zhì)押）、智能合約鎖定（7.5%）及ETF吸收（3%）等機(jī)制，成為2025年“機(jī)構(gòu)寵兒”。這種短期與長期預(yù)期的錯位，凸顯市場對ETH價值捕獲能力的困惑。

不同的看法

Web3加速器和創(chuàng)始人社區(qū)AllianceDAO兩位聯(lián)創(chuàng)ImranKhan和QiaoWang在主題為《OnConsumerCrypto》的播客中分享其各自的觀點(diǎn)：

Qiao還表示：“我其實(shí)從創(chuàng)世區(qū)塊以來就持有Ethereum。但我去年賣掉了，我持有了整整10年。你可以想象，持有一個資產(chǎn)10年，然后突然覺得，它的增長潛力差不多到頭了。”

而JPMorgan（摩根大通）在最新報告中指出，Ethereum（ETH）近期表現(xiàn)不及Bitcoin（BTC）和其他競爭鏈，主要因其缺乏類似Bitcoin“數(shù)字黃金”敘事的市場吸引力，同時面臨Solana等Blockchain的激烈競爭。

當(dāng)前市場討論ETH遭機(jī)構(gòu)大規(guī)模做空的原因，可能涉及市場操縱、機(jī)構(gòu)對沖策略或?qū)TH發(fā)展前景的看空預(yù)期，隨著空頭倉位的極端積累，市場開始關(guān)注 ETH是否可能出現(xiàn)逼空（ShortSqueeze）行情，引發(fā)強(qiáng)勢反彈。寫在最后

雖然以太幣（ETH）近期價格有所下跌，但Ethereum的基本面正在改善。總價值鎖定（TVL）上升，EthereumETF吸引了大量資金流入。盡管面臨用戶活動波動和市場競爭壓力，Ethereum在智能合約、去中心化金融（DeFi）等領(lǐng)域依然是先鋒力量。

未來，Ethereum將在2025年3月推出的Pectra升級中顯著提升網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性、效率和用戶體驗。機(jī)構(gòu)對ETH的長期興趣也在升溫，預(yù)計其質(zhì)押收益、智能合約鎖定和ETF吸收機(jī)制將使其成為“機(jī)構(gòu)寵兒”。通過不斷創(chuàng)新和生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)化，Ethereum有望再次迎來輝煌時刻！