- 元宇宙：本站分享元宇宙相關資訊，資訊僅代表作者觀點與平臺立場無關,僅供參考.
原標題：EthereumVCshaveEBOLAforInfra
作者：YashAgarwal,Superteam.fun研究員；編譯：0xjs@金色財經
“讓你的對手說話，他們就會編織一張確保他們安全的網(wǎng)。”
兩周前，在“ TheChoppingBlock ”節(jié)目中，來自Dragonfly的Haseeb和Tom在Ethereum與Solana的環(huán)節(jié)中提出了一系列論點。他們大致闡述了以下內容：
Solana的VC生態(tài)系統(tǒng)不完整。
Solana上的資金量遠低于Ethereum，除了memecoins之外，Solana生態(tài)系統(tǒng)中的贏家很少。
Solana被視為memecoin鏈，或許也是DePIN鏈。Solana的TVL僅為50億美元，限制了其TAM。
在Ethereum上創(chuàng)業(yè)就像在美國“創(chuàng)業(yè)”一樣，因為它的期望值更為正。
Solana的基尼系數(shù)較高（不平等現(xiàn)象較為嚴重）。
我們將回顧這些論點——強調大型VC基金的結構性問題，以及這些問題如何推動它們進行基礎設施投資——更糟糕的是，讓創(chuàng)始人陷入糟糕的建議之中。最后，我們將分享如何避免感染EBOLA（EVMBagsOverLogicAffliction））的戰(zhàn)術建議。
EBOLA還聲稱其受害者中有前景良好的應用程序/協(xié)議，風險投資家影響創(chuàng)始人在無法實現(xiàn)其產品愿景的鏈上構建應用程序/協(xié)議。許多社交應用程序、面向消費者的應用程序或高頻DeFi應用程序在Ethereum主網(wǎng)上永遠無法實現(xiàn)，因為它的性能堪比調制解調器，而且gas費高得離譜。然而，盡管有其他選擇，這些應用程序仍然建立在Ethereum上，導致大量應用程序在概念上很有前景，但由于它們所依賴的基礎設施已經走到盡頭，無法超越“概念驗證”。在我看來，例子很多，從EnzymeFinance（2017年）到最近的SocialFi應用程序，如FriendTech、FantasyTop和QuailFinance（2024年）。
以最大DeFi協(xié)議Aave的LensProtocol為例，其籌集了1500萬美元，并因一筆大額資助而在Polygon上啟動（現(xiàn)在由于另一筆資助再次轉向zkSync），同時保持了其L3；A設施混亂造成的碎片化導致了LensProtocol的垮臺，否則它可能會成為一個基礎社交圖譜。相比之下，F(xiàn)arcaster則采取了輕基礎設施方法——即Web2重方法。
最近，StoryProtocol獲得了由a16z領投的1.4億美元融資，旨在打造“IPBlockchain”。盡管被逼入絕境，但一線VC仍在加倍押注基礎設施敘事。因此，敏銳的觀察者可能會注意到退出路徑：這種敘事從“基礎設施”演變?yōu)椤疤囟ㄓ趹贸绦虻幕A設施”——但通常側重于未經證實的EVM堆棧（如OP），而不是久經考驗的CosmosSDK。結構性崩潰的VC市場
當前的風險投資市場并未有效配置資本。Crypto風險投資管理著數(shù)十億美元的資產，這些資產總體上需要在未來24個月內部署到特定任務中：從私募種子輪到A輪項目。
另一方面，流動資本配置者對全球機會成本高度敏感，從“無風險”國債到持有加密資產。這意味著流動投資者的定價效率將高于風險投資者。
目前的市場結構：
公開市場——資本供應不足，優(yōu)質項目供應過剩
私人市場——資本供應過剩，優(yōu)質項目供應不足
公開市場資本供應不足導致價格發(fā)現(xiàn)不佳，今年的Tokens上市就是明證。高FDV發(fā)行是2024年上半年的一個主要問題。例如，2024年前六個月發(fā)行的所有Tokens的總FDV接近1000億美元，占排名前10至前100名的所有Tokens總市值的一半。這是一種確保價格發(fā)現(xiàn)下降的可靠方法，直到發(fā)現(xiàn)真正買家。
結構性崩潰的VC市場不僅僅是一個Crypto問題。
閑話說得夠多了，現(xiàn)在讓我們來談談潛在的解決方案以及作為一個行業(yè)需要做的事情——無論是對于創(chuàng)始人還是投資者。對于投資者——傾向于流動性策略，通過擁抱公開市場而不是與之對抗來擴大規(guī)模。
流動性基金本質上是投資或持有公開交易的流動性Tokens。正如DeFiance創(chuàng)始人Arthur所指出的那樣，一個高效的流動性Crypto市場需要活躍的基本面投資者的存在——這意味著Crypto流動性基金有足夠的發(fā)展空間。需要明確的是，我們專門討論的是“現(xiàn)貨”流動性基金；杠桿流動性基金（或對沖基金）在上一輪周期中表現(xiàn)不佳。
Multicoin的Tushar和Kyle7年前創(chuàng)立MulticoinCapital時就抓住了這一概念。他們認為，流動性基金可以實現(xiàn)兩全其美：風險投資經濟學（投資早期Tokens以獲得超額回報）與公開市場流動性相結合。
這種方法有幾個優(yōu)點，例如：
1、公開市場的流動性允許他們根據(jù)其主題或投資策略的變化隨時退出。
2、投資競爭協(xié)議以降低風險的能力。通常，發(fā)現(xiàn)趨勢比在這些趨勢中挑選特定的贏家更容易，因此流動基金可以在特定趨勢中投資多種Tokens。
雖然典型的風險投資基金提供的不僅僅是資本，但流動性資金仍然可以提供各種形式的支持。例如，流動性支持可以幫助解決DeFi協(xié)議的冷啟動問題，這些流動性資金還可以通過積極參與治理并為協(xié)議或產品的戰(zhàn)略方向提供意見，在協(xié)議開發(fā)中發(fā)揮實際作用。
與Ethereum相反，除DePIN外，Solana在2023-24年的融資規(guī)模平均相當。挥袀髀劮Q，幾乎所有首輪主要融資都低于500萬美元。主要投資者包括FrictionlessCapital、6MV、Multicoin、Anagram、Reciprocal、FoundationCapital、Asymmetric和BigBrainHoldings，此外還有舉辦SolanaHackathons的Colosseum，后者推出了一只6000萬美元的基金來支持創(chuàng)始人在Solana上進行建設。Solana流動性資金的時間：
是時候依靠流動性策略并通過VC的無能、愚蠢或兩者兼而有之來賺錢了。與2023年相反，Solana現(xiàn)在在生態(tài)系統(tǒng)中擁有大量流動性Tokens，人們可以輕松地啟動流動性基金來盡早競標這些Tokens。例如，在Solana上，有許多價值不到2000萬美元的FDVTokens，每個都有獨特的主題，例如MetaDAO、ORE、SEND和UpRock等等。SolanaDEX現(xiàn)在經過實戰(zhàn)測試，交易量甚至超過了Ethereum，擁有充滿活力的Tokens啟動啟動板和工具，如JupiterLFG、MeteoraAlphaVault、Streamflow、Armada等。
隨著Solana上流動性市場的不斷發(fā)展，流動性基金對于個人（尋求天使投資的人）和小型機構來說都可以成為反向賭注。大型機構應該開始瞄準越來越大的流動性基金。對于創(chuàng)始人來說——在找到PMF之前，選擇一個啟動成本較低的生態(tài)系統(tǒng)
正如NavalRavikant所說，在找到可行的方法之前，請保持小規(guī)模。他說，創(chuàng)業(yè)就是尋找可擴展和可重復的商業(yè)模式。所以你真正在做的就是尋找，在找到可以重復和可擴展的商業(yè)模式之前，你應該保持非常非常小的規(guī)模和非常非常便宜的規(guī)模。Solana的低創(chuàng)業(yè)成本
正如TarunChitra所指出的，Ethereum的創(chuàng)業(yè)成本比Solana高得多。他指出，為了獲得足夠的新穎性并確保良好的估值，它通常需要大量的基礎設施開發(fā)（例如，整個應用程序成為rollapp狂熱）；A設施開發(fā)本質上需要更多的資源，因為它們在很大程度上是由研究驅動的，需要聘請一個研究和開發(fā)團隊，以及眾多生態(tài)系統(tǒng)/BD專家來說服少數(shù)Ethereum應用程序進行集成。
另一方面，Solana上的應用不需要過多關注基礎設施，基礎設施由精選的Solana基礎設施初創(chuàng)公司（如Helius / Jito / Triton或協(xié)議集成）負責。一般來說，應用不需要足夠多的資金即可啟動；以Uniswap、Pump/fun和Polymarket為例。
Pump.fun是Solana低交易費解鎖“胖應用理論”的完美例子；單個應用Pump.fun在過去30天的收入中超越了Solana，甚至在幾天內24小時的收入超過了Ethereum。Pump.fun最初從Blast和Base開始，但很快意識到Solana的資本速度是無與倫比的。正如Pump.fun的Alon所承認的那樣，Solana和Pump.fun都專注于降低成本和進入門檻。
Solana無疑是DePIN領域的領導者，超過80%的主要DePIN項目都是在Solana上構建的。我們還可以得出這樣的結論：所有新興領域（DePIN、Memecoins、消費者）都是在Solana上開發(fā)的，而Ethereum仍然是2020-21年（貨幣市場、收益農業(yè)）領域的領導者。
對應用程序創(chuàng)建者的建議
通過Echo等平臺從天使投資人聯(lián)合體那里籌集資金。它被低估了：你用估值換取分銷，然后發(fā)揮實力。尋找相關的創(chuàng)始人和KOL，并齊心協(xié)力讓他們加入。這樣，你就可以建立一個早期的布道者社區(qū)/網(wǎng)絡，由能夠全力支持你的高質量建設者和影響者組成。優(yōu)先考慮社區(qū)，而不是2/3流VC。向一些Solana天使人致敬，比如Santiago、Nom、Tarun、JoeMcCann、Ansem、R89Capital、Mert和ChadDev。
選擇AllianceDAO（最適合消費者項目）或Colosseum （Solana原生基金）等加速器，它們不是掠奪性的，而且更符合你的愿景。利用Superteam滿足你所有的創(chuàng)業(yè)需求；這是一個秘籍。2、面向消費者—擁抱投機。吸引注意力。
注意力理論：Jupiter在公開市場上獲得了80億美元的FDV，有力地證明了市場已經開始重視前端和聚合器。最好的部分是什么？它們沒有得到任何風險投資公司的資助，而且仍然是整個Crypto領域最大的應用。
專注于應用的VC崛起：是的，當VC看到數(shù)十億美元的退出時，他們很可能會遵循相同的基礎設施策略來開發(fā)消費應用。我們已經看到許多年化營收達到1億美元的應用。總結（太長不看版）：
不要再聽信VC的基礎設施敘事。
流動性資金蓬勃發(fā)展的時機已到。
為消費者而建。擁抱投機。追逐收益。
Solana由于啟動成本低，是最好的實驗場所。
免責聲明:觀點：“Ethereum基礎設施”敘事是毒 Solana才是藥？文章轉發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權歸其所有。
文章內容不代表本站立場和任何投資暗示。加密貨幣市場極其波動，風險很高，可能不適合所有投資者。在投資加密貨幣之前，請確保自己充分了解市場和投資的風險，并考慮自己的財務狀況和風險承受能力。此外，請遵循您所在國家的法律法規(guī)，以及遵守交易所和錢包提供商的規(guī)定。對于任何因使用加密貨幣所造成的投資損失或其他損失，本站不承擔任何責任。
5小時之前
5小時之前
5小時之前
5小時之前
5小時之前
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-5-08
Copyright © 2021.Company 元宇宙YITB.COM All rights reserved.元宇宙YITB.COM