作者：MarcelPechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經(jīng)摘要：

在中美達(dá)成可能結(jié)束當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)的協(xié)議后，投資者轉(zhuǎn)向股市，Bitcoin表現(xiàn)落后。

宏觀經(jīng)濟環(huán)境正從黃金投資轉(zhuǎn)向股市。

5月12日，Bitcoin價格達(dá)到105,720美元，創(chuàng)下三個多月以來的最高點，但隨后未能維持其上漲勢頭。值得注意的是，Bitcoin價格跌至102,000美元，而此前中美關(guān)稅沖突一度緩和。這讓交易員們感到困惑，為何Bitcoin會對看似積極的進展做出負(fù)面反應(yīng)。

為期90天的休戰(zhàn)協(xié)議降低了進口關(guān)稅，美國財政部長斯科特·貝森特指出，只要雙方做出真誠的努力并進行建設(shè)性對話，該協(xié)議可以延長。據(jù)雅虎財經(jīng)報道，討論的議題包括“貨幣操縱”、“鋼鐵價格傾銷”以及半導(dǎo)體出口限制。

全球最大的可交易資產(chǎn)：USD。來源：8marketcap

Strategy在5月5日至5月11日期間又收購了13,390個BTC的消息也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。由于貝萊德和Strategy共持有119萬個BTC，約占流通供應(yīng)量的6%，一些交易員擔(dān)心MichaelSaylor的公司對Bitcoin價格的支撐負(fù)有主要責(zé)任。

PeterSchiff等批評人士預(yù)測，Strategy不斷上漲的平均購買價格最終可能導(dǎo)致虧損，并迫使該公司出售部分持股以彌補借貸成本。然而，這種情況似乎不太可能發(fā)生，因為該公司已將其增資限額翻倍，增資額度包括210億美元的股票和210億美元的債務(wù)。宏觀經(jīng)濟事件利好股市而非黃金，Bitcoin價格停滯

雖然交易員通常關(guān)注Bitcoin特定事件，但Bitcoin在10.5萬美元附近走弱的最可能原因是更廣泛的宏觀經(jīng)濟狀況。雖然關(guān)稅暫停直接利好股市，但對Bitcoin等稀缺資產(chǎn)的影響卻略顯負(fù)面。例如，由于避險資產(chǎn)需求下降，黃金價格在5月12日下跌了3.4%。

黃金/美元（左）vs美元指數(shù)（右）。來源：TradingView/Cointelegraph

黃金通常與美元指數(shù)(DXY)呈現(xiàn)反比關(guān)系，美元指數(shù)在5月12日攀升至30天內(nèi)的最高水平。盡管美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降0.3%，3月份待售房屋銷售量環(huán)比增長6.1%，但美元走強表明投資者信心增強。

當(dāng)Bitcoin價格接近10.5萬美元時，投資者缺乏信心，至少部分原因是對稀缺資產(chǎn)的需求減少，因為投資者認(rèn)為股市是中美貿(mào)易協(xié)議更直接的受益者。降低進口關(guān)稅意味著企業(yè)收入增加，并可能提高利潤率。

鑒于5月1日至5月9日期間，美國現(xiàn)貨Bitcoin交易所交易基金（ETF）流入了驚人的20億美元，Bitcoin價格跌破10萬美元的可能性仍然很低。在月度上漲24%之后，對Bitcoin的穩(wěn)定需求表明，機構(gòu)投資者的采用而非散戶投資者的“害怕錯過”（FOMO），這對Bitcoin價格來說是一個非常積極的信號。