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作者：TanayVed&MatíasAndrade來(lái)源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)關(guān)鍵要點(diǎn)：
第1層Tokens在2024年初飆升，但此后失去了動(dòng)力，大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)原生Tokens的年初至今回報(bào)率均跌至50%以下。
鏈上和市場(chǎng)活動(dòng)的下降導(dǎo)致主要Layer-1的總費(fèi)用下降，包括Ethereum（115萬(wàn)美元）、Solana（72.4萬(wàn)美元）和Bitcoin（46.3萬(wàn)美元）
像Solana這樣的高吞吐量網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)出獨(dú)特的交易模式，與Bitcoin和Ethereum相比，其特點(diǎn)是交易更頻繁、價(jià)值更低。介紹
近年來(lái)，Layer-1Blockchain的格局發(fā)生了重大變化。Bitcoin、Ethereum和Solana等網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成了Crypto生態(tài)系統(tǒng)的支柱，每個(gè)網(wǎng)絡(luò)都提供了獨(dú)特的可擴(kuò)展性、安全性和Decentralization方法。隨著對(duì)基于Blockchain的應(yīng)用程序的需求不斷增長(zhǎng)，L1網(wǎng)絡(luò)也在不斷適應(yīng)以應(yīng)對(duì)交易量增加、能源效率和互操作性增加的挑戰(zhàn)。這些網(wǎng)絡(luò)之間的競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)了技術(shù)的快速進(jìn)步，從Ethereum通過(guò)Merge過(guò)渡到權(quán)益證明，到Solana對(duì)高速交易的關(guān)注，再到Avalanche的可定制子網(wǎng)架構(gòu)。
在本周的CoinMetrics網(wǎng)絡(luò)狀況報(bào)告中，我們深入研究了第1層網(wǎng)絡(luò)，比較了它們的性能、交易特征和費(fèi)用市場(chǎng)。L1Tokens表現(xiàn)
2024年初，代表底層Blockchain網(wǎng)絡(luò)的Layer-1領(lǐng)域引起了廣泛關(guān)注。在FTX崩盤(pán)后，隨著市場(chǎng)復(fù)蘇以及Solana的快速增長(zhǎng)，人們的注意力似乎轉(zhuǎn)向了替代性的Layer-1，它們的不同方法逐漸成為焦點(diǎn)。具體來(lái)說(shuō)，圍繞Solana等集成網(wǎng)絡(luò)與Ethereum采用的模塊化擴(kuò)展方法、替代虛擬機(jī)和Aptos和Sui等高性能Blockchain的討論成為了一個(gè)突出的話(huà)題。
來(lái)源：CoinMetricsNetworkDataPro
如上圖所示，各L1的總費(fèi)用根據(jù)區(qū)塊空間需求而變化，市場(chǎng)事件和費(fèi)用結(jié)構(gòu)會(huì)影響這種變化。例如，Ethereum歷來(lái)保持最高的總費(fèi)用，在正常市場(chǎng)條件下平均約為400-500萬(wàn)美元，在網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)高峰期偶爾會(huì)出現(xiàn)高峰。這在3月份表現(xiàn)得很明顯，當(dāng)時(shí)總費(fèi)用達(dá)到3800萬(wàn)美元，而在8月5日，圍繞日元套利交易的鏈上活動(dòng)將費(fèi)用推高至1600萬(wàn)美元。
相對(duì)于歷史數(shù)據(jù)，Ethereum上的總費(fèi)用有所下降，盡管Solana的平均交易費(fèi)用較低，但它通過(guò)支持更高頻率的低價(jià)值交易而獲得了成功——盡管最近呈下降趨勢(shì)。在Bitcoin上，網(wǎng)絡(luò)特定事件，如Bitcoin第四次減半、Runes的推出以及最近的Bitcoin質(zhì)押引入，導(dǎo)致交易費(fèi)用占礦工收入的百分比(%)周期性飆升。
同樣重要的是要考慮L1采用的銷(xiāo)毀和發(fā)行機(jī)制，這些機(jī)制直接影響其原生Tokens的供應(yīng)動(dòng)態(tài)——通過(guò)稀缺性或質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)影響持有者/質(zhì)押者。Ethereum-超聲波貨幣與可訪(fǎng)問(wèn)性
隨著Ethereum通過(guò)以rollup為中心的路線(xiàn)圖不斷發(fā)展，引入blob的EIP-4844將L2交易費(fèi)用降至幾分之一美元，使其第2層生態(tài)系統(tǒng)更容易訪(fǎng)問(wèn)。然而，在短期內(nèi)，這可以說(shuō)是以犧牲主網(wǎng)(L1)產(chǎn)生的總費(fèi)用為代價(jià)的。因此，這阻礙了ETH的銷(xiāo)毀速度，最低降至80ETH或19.4萬(wàn)美元。這就是“超穩(wěn)健貨幣”的雙重性質(zhì)，它為ETH創(chuàng)造了通貨緊縮壓力，同時(shí)使Ethereum對(duì)所有人都友好，同時(shí)也在其第2層(L2)上激增ETH。
來(lái)源：CoinMetricsNetworkDataPro
受整體市場(chǎng)和memecoin飆升的推動(dòng)，Solana的總費(fèi)用在3月份達(dá)到了450萬(wàn)美元的峰值。此時(shí)，優(yōu)先費(fèi)用占總費(fèi)用的95%（自8月以來(lái)，這一數(shù)字一直保持在80%左右），代表著對(duì)交易納入的高需求。然而，活動(dòng)已顯著減少，目前總費(fèi)用為73.2萬(wàn)美元，優(yōu)先費(fèi)用為53.3萬(wàn)美元。采用和使用特征
第1層Blockchain的典型使用模式可能有所不同，有些Blockchain針對(duì)大批量、小額交易進(jìn)行了優(yōu)化，而有些Blockchain則擅長(zhǎng)處理大額交易。因此，重要的是全面考慮這些系統(tǒng)的“經(jīng)濟(jì)吞吐量”，而不能只考慮簡(jiǎn)單的交易數(shù)量。
這一趨勢(shì)也反映在上圖中，該圖顯示了各主要穩(wěn)定幣（USDC和USDT）在第1層上的中位轉(zhuǎn)賬規(guī)模。Ethereum上的USDC和USDT通常都顯示出較高的中位轉(zhuǎn)賬規(guī)模——盡管最近分別降至400美元和267美元——這得益于Ethereum主網(wǎng)費(fèi)用的降低。Tron上的Tether一直保持在270美元的典型規(guī)模，而Solana的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬價(jià)值最低（USDC為7美元）和（USDT為50美元）。
來(lái)源：CoinMetricsNetworkDataPro
第1層的每日活躍地址數(shù)表示每天在網(wǎng)絡(luò)中活躍的唯一地址數(shù)，可以作為Blockchain采用和活動(dòng)的指標(biāo)。Bitcoin(672K)和EthereumL1(500K)保持了相對(duì)穩(wěn)定的活躍地址數(shù)，而Solana自2024年1月以來(lái)的活躍錢(qián)包數(shù)增長(zhǎng)了約219%，超過(guò)150萬(wàn)。在解釋這個(gè)指標(biāo)時(shí)，重要的是要考慮Blockchain架構(gòu)的差異（UTXO與基于賬戶(hù)的模型）、機(jī)器人活動(dòng)導(dǎo)致的潛在通貨膨脹以及地址不一定等同于唯一用戶(hù)的區(qū)別。結(jié)論
作為鏈上生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)層，Layer-1將繼續(xù)受到廣泛關(guān)注。展望未來(lái)，技術(shù)改進(jìn)和通過(guò)其應(yīng)用程序吸引采用的能力將塑造這些網(wǎng)絡(luò)的未來(lái)。Ethereum即將推出的Pectra升級(jí)，以及圍繞優(yōu)化blob價(jià)格發(fā)現(xiàn)和L1可擴(kuò)展性的討論，將增強(qiáng)其性能和可訪(fǎng)問(wèn)性。Solana的Breakpoint會(huì)議可能會(huì)揭示進(jìn)一步提高其高吞吐量能力的關(guān)鍵發(fā)展。與此同時(shí)，像Monad這樣的新進(jìn)入者帶來(lái)了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，加劇了競(jìng)爭(zhēng)格局。
雖然每個(gè)Layer-1都遵循其路線(xiàn)圖，但它們可能會(huì)通過(guò)不同的權(quán)衡而融合——平衡可擴(kuò)展性、安全性和Decentralization，以滿(mǎn)足Blockchain采用日益增長(zhǎng)的需求。
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